金融科技再塑金融生態(tài)經典分享
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/ 作者：小鷹 / 2018-01-15
金融科技,金融生態(tài)
在過去的幾年里，金融科技突飛猛進，對金融業(yè)的功能產生了一系列的沖擊：存，余額寶等一系列產品做出來了；貸，微型貸、小貸、螞蟻金服等各種各樣的貸都在出現(xiàn)，包括京東的產業(yè)鏈，做得非?？欤恢Ц?，支付寶、微信支付，這個沒得說；融資、眾籌，大家看到很多；投資管理現(xiàn)在開始出現(xiàn)了。保險業(yè)的顛覆，我覺得將來出現(xiàn)會更加地厲害，因為保險的顛覆不僅僅是金融場景的變化，而且是整個生活和保險業(yè)務場景的變化，我覺得這個變化會更加兇猛。當然，整個金融市場的信息資訊管理發(fā)生了根本的變化。
現(xiàn)在的金融生態(tài)正在進行根本的變化，可以說是“再塑金融生態(tài)”
金融科技對整個金融功能的沖擊是巨大的，是顛覆性的。顛覆性是因為它的運行模式不一樣，運行模式是平臺的、非網點的、輕資產的、重數(shù)據(jù)的。它拉近了和客戶的距離，減少了中介，把操作的過程自動化了，它賦權客戶。這些運行模式，其實是顛覆性地在沖擊現(xiàn)有的金融系統(tǒng)。從這個意義上來說，現(xiàn)在的金融生態(tài)正在進行根本的變化，可以說是“再塑金融生態(tài)”。
當我們講金融生態(tài)的時候，它包括金融機構（供給者）、消費者（需求端）、市場的基礎設施、監(jiān)管者和法律，因為金融科技的出現(xiàn)其實更多的不光是監(jiān)管，而且涉及到很多法律、個人、數(shù)據(jù)的問題。
金融科技對金融機構的沖擊是巨大的，它的沖擊就在于把金融機構的生產過程從內生的過程變成了一個外化的過程。金融機構以前產品的設計、生產、分管、配置、銷售完全是在一個機構內部產生和進行，不管這個機構大和小，生產的流程是內生的。金融技術的出現(xiàn)打破了這個內生的環(huán)節(jié)，逼迫著把這個內生的環(huán)節(jié)外生化、社會化、商品化、產業(yè)鏈化。所以，今天整個金融產品的設計、生產、分管、配置、銷售變成了一個產業(yè)鏈、市場化的過程。
不同的金融科技企業(yè)，其實是從不同的階段切入。大家仔細想想，存是其中派生的一個切入，貸是派生的一個切入，融資也是派生的一個切入。所以，金融技術把這個產業(yè)拉長、拉細，使得金融科技企業(yè)能夠通過專業(yè)化和細分市場并入供給鏈。這個鏈產生了一系列的變化，具體包括：成本的商品化、利潤的共享化、風險的共擔化、合作的伙伴化。這對傳統(tǒng)的金融企業(yè)是一個巨大的挑戰(zhàn)，從一個封閉的體系走向一個開放的體系，來迎接一個市場化的過程。這是一個巨大的市場化的過程——市場化、專業(yè)化、效率化、競爭化。所以，這對金融機構的生態(tài)是一個巨大的挑戰(zhàn)。
當這個挑戰(zhàn)發(fā)生的時候，就出現(xiàn)了無數(shù)金融科技企業(yè)，以它的專業(yè)化、小而專、垂直性、對客戶和市場的了解，開始介入傳統(tǒng)的金融機構，沖擊他們的金融業(yè)務，也在一定程度上逼著傳統(tǒng)的金融業(yè)務把它原來內生的、封閉的產業(yè)鏈剝離出來，成為一部分獨立的社會過程。
整個供應商方面出現(xiàn)了無數(shù)的垂直顛覆者
在金融科技的沖擊下，現(xiàn)在幾乎所有的銀行都把它的消費信貸獨立出去了。以前說傳統(tǒng)金融業(yè)的一端是客戶，一端是資金，連接二者的是一個流程，流程代表著質量和品牌?，F(xiàn)在，這三件事都發(fā)生了根本的變化。客戶今天不再屬于機構，流動性不再單純地屬于有網點的金融機構，而過程已經被肢解，變成一個個垂直的金融技術。所以，傳統(tǒng)的金融機構整個的生態(tài)變化了，從內生變成了外生，變成了一個市場化的過程，整個金融模式完全變了。整個供應商方面出現(xiàn)了無數(shù)的垂直顛覆者。
京東的供應鏈金融現(xiàn)在做得非常好，這既是完全新的產業(yè)，但又是一個純粹的舊的產品。以前不過是銀行的客戶派生業(yè)務，因為它的產業(yè)鏈把它們全部融合變成了產業(yè)鏈金融。這就是一個典型的垂直細分，更不用說，螞蟻金服的小額貸款、零售貸款、存款，余額寶的存款量是世界上最大的貨幣基金。但是在這個基礎上，出現(xiàn)了第三個供應商，那又是一個新的生態(tài)變化，就是平臺。所有的產品都可以是細分地、垂直地在平臺上操作，無數(shù)的競爭可以在平臺上出現(xiàn)。平臺是公開的，平臺本身是壟斷的。所以，金融科技對傳統(tǒng)金融機構或者對整個供應商、金融供給方面的生態(tài)沖擊和破壞是巨大的。
金融科技改變了需求者（消費者）的生態(tài)。以前我們說消費者只是消費者，是被動的，消費者屬于金融機構，所以誰有消費者誰有未來，這是15年以前的口號，10年前仍然有效。今天我們不再討論消費者，我們討論的是消費者體驗。
金融科技賦權消費者，消費者的地位大大提升。今天的消費者可以面向和選擇無數(shù)的供應商，但是金融機構賦權消費者的時候，消費者本身變成了平臺，這是一個巨大的生態(tài)變化。當消費者本身變成平臺的時候，對消費者的教育、保護以及消費者本身的定位都發(fā)生了根本的變化。
金融科技改變了市場的基礎設施。第三方支付是一個典型的案例，區(qū)塊鏈又是一個典型的案例，中心化還是集中化？還是去中心化？整個市場設施應該怎么做？這是一個很大的變化。
區(qū)塊鏈的好處和弱點都是明顯的，因為它的規(guī)模受到了很大的限制，它強調透明度和認真度。區(qū)塊鏈的擴大、能耗是一個很大的瓶頸，在未來會有什么新的技術出來取代這些，對于基礎設施來說，歸根結底就是開放平臺的基礎設施，讓第三方可以加入基礎設施，形成一個統(tǒng)一的、集中的基礎設施，一個去中心化的基礎設施。這是基礎設施建設的一個根本原則，而這一切正在發(fā)生根本的變化。
金融正在發(fā)生最大的沖擊和變化是在監(jiān)管和法律方面。金融科技的出現(xiàn)，監(jiān)管必須從機構的監(jiān)管走向功能監(jiān)管，當整個的功能是內生的時候，監(jiān)管針對機構就可以解決所有的問題。混業(yè)經營的時候，我們開始討論功能監(jiān)管，在金融科技的前提下，監(jiān)管沒有任何選擇，必須從機構監(jiān)管走向功能監(jiān)管。監(jiān)管必須從一個靜態(tài)的區(qū)域、一個城市、一個點走向跨區(qū)域和跨境的監(jiān)管，因為所有的科技金融都是跨區(qū)域、跨境的。
監(jiān)管必須是實時的，因為市場變化太快，在今天沒有實時的監(jiān)管很難掌控整個波動和風險。我們以前討論監(jiān)管業(yè)，討論英國的原則監(jiān)管和美國的規(guī)則監(jiān)管，爭論得非常厲害。今天這個爭論不復存在，原則監(jiān)管已經無法管住以科技為主導的金融科技，規(guī)則監(jiān)管無法覆蓋金融科技的發(fā)展。我們以前的監(jiān)管原則在金融科技的沖擊下都顯得如此無力，所以監(jiān)管顯得越發(fā)重要。當監(jiān)管出現(xiàn)生態(tài)變化的時候，法律就跟著來了。因為賦權個人，個人變成了一個平臺，個人的法律地位，數(shù)據(jù)的歸屬權、透明度、保密度以及公開使用集成等就變得很重要，這都需要有法律的規(guī)定。所以在未來的金融生態(tài)里，監(jiān)管和法律會發(fā)生很大的變化。
主導是金融還是科技，這又是一個未來很大的動態(tài)的爭議
在我們講的傳統(tǒng)供給者、需求者、基礎設施、監(jiān)管者這四個傳統(tǒng)生態(tài)里面，出現(xiàn)了一個新的生態(tài)維度，就是人機合作。因為金融科技一定是人和機器互動的，流程大量縮減、簡化，直接和客戶溝通，風控、高估值活動的全部自動化以及模型迅速迭代，現(xiàn)在風控模型可以做到一周迭代一次。
在這個情況下，說參數(shù)模式、說監(jiān)管，完全是沒有意義的?？萍冀槿胍院?，改變了這個四方運行和經營模式的生態(tài)，把經營和運行的主導權改變了。金融科技、科技金融，金融是本質，這是毫無疑問的。主導是金融還是科技，這是未來一個很大的動態(tài)的爭議。如果主導力量轉向科技，那整個生態(tài)的形成和演化會發(fā)生根本的變化，誰主導生態(tài)，誰就主導未來。
都說金融科技正在顛覆現(xiàn)有的金融企業(yè)和行業(yè)，我覺得正在形成重大的沖擊（顛覆并沒有完成）。因為現(xiàn)在各個現(xiàn)有的機構也在努力學習金融科技，在擴大它的業(yè)務、走科技化的道路。金融機構垂直、細分、專業(yè)、高效、風險控制良好的這類機構的崛起是必然的，只是一個最終的歸屬、定位、連接而已，所有的一切取決于競爭和監(jiān)管、法律的框架。
未來我們一定會看到在金融科技企業(yè)之間極其激烈和動態(tài)的競爭、不斷變化的市場，因為這一塊是完全由科技主導的，會走得很快。與此同時，我們可以看到平臺和傳統(tǒng)金融企業(yè)的競爭，這是一場精彩的大仗，誰勝誰負其實并不明確。但是未來方向的指引，監(jiān)管起著特別重要的作用，監(jiān)管朝哪個方向走，在哪一個方向指引，會對未來市場的形成和方向有重大的影響。今天的監(jiān)管對未來極其敏感和重要，競爭和監(jiān)管會決定未來金融生態(tài)的格局，但是金融科技沖擊、再塑未來的金融生態(tài)，這個是必然的事情。
回顧金融的歷史，今天這一金融生態(tài)的變化不是第一次，也不會是最后一次，因為金融的支付功能、中介功能（在存和貸之間的中介功能）、金融資產和資產配置功能、效率功能和風險控制功能并沒有發(fā)生根本的變化。所以，這一定不會是最后一次變化，但這是迄今為止最為精彩的一次整體的金融生態(tài)的變化。
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